2012年至2013年間，MOOC模式的出現吸引眾多 投資 者，但以Coursera為代表的企業一直都伴隨存在盈利模式不清晰的問題。

Coursera聯合創始人吳恩達。來源：視覺中國

據新浪 科技 12月7日報道，有消息人士透露， 互聯網 教育公司Coursera正考慮于2021年啟動IPO，估值可能達到50億美元左右。

Coursera是在線提供免費網絡公開課程的學習平臺（又稱“MOOC”，mass open online courses），由斯坦福大學計算機科學系教授達芙妮·科勒（Daphne Koller）和同系的華人教授吳恩達共同創立，合作院校包括斯坦福大學、密歇根大學、普林斯頓大學、賓夕法尼亞大學等美國名校。從2012年成立至今，Coursera已獲得9輪融資，最近一次是今年7月由NEA恩頤投資領投的1.3億美元F輪融資。

對上市傳聞，Coursera目前對外回應“不予置評”。不過，今年突發疫情催熱在線教育的勢頭下，多家k12賽道的教育企業獲得大額融資，對于MOOC賽道的Coursera，上市時機成熟了嗎？

兩位斯坦福教授成立免費大學項目

回溯Coursera的成長歷程，斯坦福大學計算機科學系教授達芙妮·科勒（Daphne Koller）和同系的華人教授吳恩達是重要角色。其中，長期關注人工智能研究的吳恩達曾創建谷歌的深度學習團隊，有著“谷歌大腦之父”的稱號。

在中國互聯網BAT三足鼎立的時代，吳恩達曾加盟百度，負責百度研究院的領導工作，尤其是Baidu Brain計劃，此外還主導創立了百度在硅谷的研究院。因而，吳恩達也是在國內外科技界公認在人工智能和機器學習領域的重磅人物。

技術研究和實踐的光環之外，吳恩達也很早就下場試行在線教育項目。

公開資料顯示，2008年，吳恩達在美國斯坦福大學任教期間，與同系教授達芙妮·科勒試探性地發起了“Stanford Engineering Everywhere”（SEE）項目，這個項目把斯坦福很多課程放到網上，包括吳恩達教授的機器學習課程和錄制的視頻講座，最后發現來自全國各地的學生報名人數超過10萬人。

這樣的數據令吳恩達和同事感到震驚。隨后，吳恩達和達芙妮·科勒共同創辦了在線教育公司 Coursera（意為“課程的時代”），旨在同世界頂尖大學合作，在線提供免費的網絡公開課程。

Coursera承載著吳恩達和達芙妮·科勒對世界平等教育的初衷。在公司成立后，Coursera與斯坦福大學、密歇根大學、普林斯頓大學和賓夕法尼亞大學等全球高等院校達成了合作，據當時有關報道數據，全球共有 68 萬名學生注冊了43門課程。而隨后幾年，Coursera合作院校和學生人數均大幅上漲。

在GES 2019未來教育大會上，Coursera首席執行官Jeff Maggioncalda表示，目前Coursera平臺上擁有的大學超過170所，全世界有超過4500萬人在Coursera平臺學習。

以在線提供免費網絡公開課程的方式，Coursera掀起了全球在線教育市場的新風尚。而這種新風尚又被簡稱為MOOC模式，與Coursera同一賽道的主要課程提供商還有Udacity和edX。Udacity和Coursera均是斯坦福大學教授創立的營利性網站，但是所有課程均免費。

以Coursera為例，學員注冊報名相關課程，觀看視頻做小測驗和課后作業，與此同時在平臺上與其他學生互動，互相探討互相評分；在課程結束之前，學生上交作業拿到一張《結業證明》——整個流程并未涉及付費環節。

名校、名師、精品、免費等優勢給這些MOOC平臺帶來了巨大的用戶。“（修讀在線公開課程）人數之多，真是讓我們喜出望外。”Udacity創始人David Stavens曾在2012年接受 媒體 采訪時驚嘆道。

隨著MOOC課程風靡全球，在2014年前后，中國國內也掀起了開辦免費開放網絡課程的熱潮，如網易公開課、新浪、果殼網等。2014年，由網易與高教社攜手推出的在線教育平臺中國大學MOOC也正式上線，承接教育部國家精品開放課程任務，提供中國知名高校的MOOC課程。

自主學習盈利模式存疑

2012年至2013年間，MOOC模式的出現吸引眾多投資者，但以Coursera為代表的企業一直都存在盈利模式不清晰的問題。

在與第一家合作高校密歇根大學的合同上，Coursera曾列舉了八個潛在 商業 模式，如“讓企業贊助課程”、“把課程內容賣給企業做內部培訓”等。隨后幾年，Coursera逐漸探索在線學位業務+付費課程+To B企業員工培訓的收入渠道。不過，時代財經登錄該學習平臺觀察，目前Coursera平臺界面并無付費課程。

圖片來源：Coursera截圖

在2012年，Coursera創始人之一達芙妮·科勒曾對外宣稱，期盼盈利但不是最主要目標。然而，風起云涌的全球在線教育市場本是一場資本的較量。

透露Coursera擬將上市的消息人士曾在上個月表示，MOOC賽道的 創業 公司Udemy以30億美元的估值完成了一輪融資，并告知投資者可能于明年尋求IPO。這一刺激因素下，Coursera或難保持現狀。

據天眼查公開信息，Coursera成立至今總共獲得9輪融資，最近一次融資是今年7月的F輪1.3億美元融資，投資方包括KPCB、New Enterprise Associates（恩頤投資）和Learn Capital等，融資后估值26億美元。

不過，在今年疫情的影響下，相較于k12賽道企業獲得的可觀融資，上述MOOC賽道企業所獲融資額相形見絀。

“MOOC模式從2012年興起到現在，一直都沒有跑出一個良好的盈利模式，其依靠學員的自主性學習，與K12賽道有極大的區別。”教育行業觀察人士陶人杰向時代財經指出。

一位原滬江英語內部人士向時代財經回憶，2013年左右自己曾與Coursera亞太區負責人進行業務交流，對方透露堅持學完所報名課程的學員大概只有3%。

“這樣的在線學習是由學習者的自主學習意愿為導向，如果不能夠長期堅持，學習效果一定會大打折扣。學員半途而廢影響教學質量的評估和反饋，而教育作為一個長周期的服務項目，一切評估標準又以教學質量為衡量標準。”該匿名人士表示。

以學習工具、學習社群和用戶社區為產品設計體系，k12賽道企業的用戶粘度決定了其商業變現價值，而早期MOOC賽道也有探索與k12賽道合作的可能性。

據悉，Coursera的B輪融資方Learn Capital就曾是k12賽道VIPKID的投資方。在2017年時，Coursera宣布和VIPKID合作，Coursera通過To B在線培訓保證VIPKID的師資質量，同時還為其外教提供TESOL認證。

由此，業內人士也認為，MOOC模式的變現價值也并非沒有。“它是真正把學習和就業通過在線教育（MOOC的形式），結合資格認證和培訓，做到了產學研協同創新，實現深度的產教融合，同時它的業務范圍是跨國際化的，可以引進很多國際資源。”晟泰教育集團副總裁陳煒向時代財經表示。

教育產業投資人士徐華認為，自2012年成立至今仍然持續運營，說明Coursera內部還是實現了一部分的良好運作和成本管控。“但是上市不見得一定順利，因為上市之后，二級市場的投資人很難因為看中其公益價值來購買股票。”徐華表示。

【來源：時代財經】