來源：直通IPO 作者：韓文靜

又一家生物科技公司正在沖刺港股IPO。

7月14日，湖南麥濟生物技術股份有限公司（簡稱“麥濟生物”）港股IPO申請獲得受理，中金公司擔任獨家保薦。

麥濟生物致力于發現、開發及商業化創新生物制劑，以滿足過敏性及自身免疫疾病以及其他炎癥性及免疫性疾病中未滿足的醫療需求。

據招股書，麥濟生物由張成海博士與其外甥女李敏于2016年成立。張成海今年48歲，擁有扎實的學術背景，于2001年7月在福建醫科大學取得微生物及免疫學碩士學位，于2004年7月在中國疾病預防控制中心病毒病預防控制所取得病理生物學博士學位。

截至目前，張成海從事生物醫藥研究及管理工作已超過20年，曾任職于三生國健藥業等知名制藥公司，在其醫藥行業的職業生涯中，其開發了八種創新生物制品，在知名期刊上發表了十篇論文，并名列20項專利的發明人。

自2016年成立以來，麥濟生物已自主研發并建立一條由八款創新候選產品組成的強大管線，包括核心產品MG-K10、關鍵產品MG-014及MG-013，以及五款其他候選產品。

其中，核心產品MG-K10是一種潛在同類最佳、自主研發、處于注冊臨床階段的長效抗IL-4Rα抗體，目前正針對特應性皮炎及哮喘等八種適應癥進行或計劃進行臨床試驗。初步安全性及療效數據連同其延長的半衰期均顯示，該產品可能會重新定義診療標準，特別是由于其安全性優于現有療法，并降低特應性皮炎中的結膜炎及注射部位反應等AE的發生率。

除核心產品外，麥濟生物還在臨床試驗中研究兩款用于炎癥及免疫性疾病學治療領域主要適應癥的關鍵產品。具體而言，MG-014正針對哮喘及慢性阻塞性肺疾病進行開發，而MG-013則正針對IgA腎病及非典型溶血性尿毒綜合癥進行開發。

來源：招股書截圖

值得一提的是，目前，麥濟生物并無產品已獲準進行商業銷售，在往績記錄期間，公司一直沒有盈利，并產生虧損。

業績表現上，過去的2023年、2024年和2025年前三個月，麥濟生物的營業收入分別為人民幣872.2萬、2.4萬和0元，相應的凈虧損分別為人民幣2.53億、1.78億和2730千萬。

招股書提到，公司未來幾年的經營業績將在很大程度上受到候選產品獲得監管批準的時間，以及能否成功將新產品從管線推向市場的能力影響。

即便暫無商業化產品落地，但在資本市場上，麥基生物的融資動作卻相當活躍——自成立以來，其幾乎保持著一年完成一輪融資的穩定節奏，且每輪融資背后都不乏知名投資機構的身影。

2017年，也就是麥濟生物成立次年，公司就獲得了800萬元天使輪融資，投資者是華蓋資本，投后估值5800萬元。2019年，公司獲得了4650萬元A輪融資，投后估值2.175億元，投資者包括上海張江、桂林三金等等。

最新的一輪融資發生在2025年7月，麥濟生物完成Pre-IPO輪2.6億元融資，投后估值達到26.4億元。

來源：招股書截圖

在麥濟生物香港上市前的股權架構中，控股股東為張成海博士，直接持股29.24%，通過控制員工持股平臺持股13.41%，合計持股約42.65%。此外，康哲藥業持股8.13%、湖南國創持股6.59%、張江集團持股6.15%、桂林三金持股4.92%、石藥集團持股1.90%。

本次IPO募集資金將用于公司核心產品抗IL-4Rα抗體MG-K10正在進行及計劃中的臨床試驗，和MG-014、MG-013正在進行及計劃中的臨床試驗和其它多項臨床前及發現階段資產的持續臨床前研發，以及技術及平臺研究以支持新資產的持續發現及開發。