如果把理財(cái)比作游泳的話，貨幣基金像是初學(xué)者帶著救生圈在不足1米的游泳池中試水，幾無溺水的可能性，不過怎么說也算是“投資”了，平臺(tái)一般還是會(huì)標(biāo)注風(fēng)險(xiǎn)提示；而債劵型基金則是到游泳池的深水區(qū)；股權(quán)基金是熟手去江河中自由泳。對(duì)于絕大多數(shù)習(xí)慣把錢存在銀行的中國(guó)人來說，貨幣基金是人生中參與理財(cái)投資的啟蒙課和第一站。

貨幣基金是由基金機(jī)構(gòu)通過公開籌措閑散資金購(gòu)買銀行存款與結(jié)算備付金、國(guó)債、買入返售金融資產(chǎn)、信用較高的企業(yè)債券等穩(wěn)健型產(chǎn)品獲得利潤(rùn)并進(jìn)行分配的理財(cái)形式。貨幣基金具有安全穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)、選購(gòu)門檻低等特點(diǎn)。原本屬于“屌絲型”理財(cái)產(chǎn)品的貨幣基金由于符合人性中最底層的“安全”需求，與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合之后迅速聚集起海量的用戶，并借助互聯(lián)網(wǎng)的放大器呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，甚至成為互聯(lián)網(wǎng)+金融的“第一推動(dòng)力”。

在用戶理財(cái)?shù)臏\水區(qū)市場(chǎng)，螞蟻金服與騰訊理財(cái)通這兩大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的絕大多數(shù)市場(chǎng)份額。有數(shù)據(jù)顯示，支付寶注冊(cè)賬戶數(shù)共8億人，“余額寶”的活躍用戶數(shù)約2.95億；微信擁有6.4億用戶，使用過微信支付的用戶為4億人，騰訊理財(cái)通的用戶數(shù)已突破5000萬。由于余額寶與理財(cái)通均以貨幣基金為基礎(chǔ)，爭(zhēng)奪又是同樣的用戶，這兩大產(chǎn)品之間的對(duì)標(biāo)及業(yè)務(wù)的調(diào)整，對(duì)廣大理財(cái)用戶及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展均有莫大關(guān)聯(lián)。


靠貨幣基金起家的余額寶

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在2013年6月17日，支付寶與天弘基金合作推出了“余額寶”，其中，支付寶提供用戶資源及平臺(tái)支持，而天弘基金則是負(fù)責(zé)管理余額寶的底層貨幣基金“天弘增利寶”（基金代碼000198）。憑借支付寶在移動(dòng)支付積累的海量用戶，以及1元起購(gòu)的低門檻，余額寶在上線僅1個(gè)月后期資產(chǎn)管理額就突破了百億大關(guān)，引發(fā)銀行業(yè)、證券業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)強(qiáng)烈震動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)金融的大門從此被推開，余額寶至今穩(wěn)坐互聯(lián)網(wǎng)基金的頭把交椅。

螞蟻金服于2015年2月25日正式控股天弘基金（占51%股權(quán)），也就是說，天弘基金既是余額寶的基金管理團(tuán)隊(duì)，也是阿里系公司。據(jù)天弘基金發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年度余額寶為用戶賺取了231.31億元的利潤(rùn)，天弘基金的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)10742億元,成為國(guó)內(nèi)基金業(yè)歷史上首個(gè)破萬億的基金公司。

馬云曾經(jīng)說過，“主宰非洲草原的不是獅子而是土壤的微生物”，阿里押注風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)最小、收益率略略高于銀行存款利率、受利率波動(dòng)較小的貨幣基金，與其聚集小微力量辦平臺(tái)的商業(yè)邏輯是一貫的。


理財(cái)通對(duì)標(biāo)余額寶的“小心機(jī)”

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理財(cái)通于2014年1月22日在微信中上線，以貨幣基金為切入口的理財(cái)平臺(tái)，因而一誕生就被當(dāng)做“微信版余額寶”。如果說余額寶是突破式創(chuàng)新產(chǎn)品，而理財(cái)通頂多算是創(chuàng)新模仿者。

與余額寶只有一支底層貨幣基金不同，理財(cái)通整合了華夏基金財(cái)富寶、南方基金現(xiàn)金通E、匯添富基金全額寶、易方達(dá)基金易理財(cái)?shù)壤碡?cái)產(chǎn)品，以便于賣家根據(jù)年化收益率高低進(jìn)行四選一。此前余額寶的起購(gòu)門檻為1元，而理財(cái)通的起購(gòu)直接探底為0.01元。

據(jù)筆者觀察，在6月27日，理財(cái)通年化收益最高的是華夏基金2.9690%，最低的是易理財(cái)2.6690%（余額寶的年化收益為2.4420%）；在6月28日，理財(cái)通的年化收益最高的是易理財(cái)為3.0400%,最低是現(xiàn)金通E為2.6690%，（余額寶的年化收益為2.437%）。也就是說，不管年化率如何波動(dòng)，理財(cái)通總是以比余額寶更高的年化率來吸引買家。

悄悄崛起的理財(cái)通

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理財(cái)通的不足之處在于，它隱藏在微信錢包、手機(jī)QQ的“錢包”鏈接之中，是“二級(jí)接口”；而余額寶在支付寶的顯目位置，盡管理財(cái)通在流量上并不受到特別關(guān)照，其收益數(shù)據(jù)卻非常可觀。

據(jù)微信中理財(cái)通發(fā)布的四大合作貨幣基金發(fā)布的2016年第1季度財(cái)報(bào)顯示，華夏財(cái)富寶貨幣基金本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約4.30億元，期末基金資產(chǎn)凈值約549.21億元；易方達(dá)易理財(cái)貨幣基金本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約1.39億元，期末基金資產(chǎn)凈值為168.25億元；匯添富全額寶實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約9.88億元，期末基金資產(chǎn)凈值為139.11億元；南方現(xiàn)金通E本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約1.72億元，期末基金資產(chǎn)凈值27.24億元。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，騰訊理財(cái)通共計(jì)在第1季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)17.29億元，第1季度期末基金資產(chǎn)凈值為123.81億元。

今年3月，微信支付啟動(dòng)了費(fèi)政策，提現(xiàn)總額度超過1000元的每筆轉(zhuǎn)賬收取0.1%元的手續(xù)費(fèi)。一部分用戶使用支付寶轉(zhuǎn)賬，而更多人把錢繼續(xù)留存在微信中，而不是提現(xiàn)到銀行卡。隨著零錢越攢越多，讓零錢躺著賺錢的貨幣基金理財(cái)業(yè)務(wù)也就激增了。

無論是余額寶還是理財(cái)通，用戶在平臺(tái)上的存款始終是貨幣基金的源頭活水，因而移動(dòng)支付在二者對(duì)決中起到關(guān)鍵作用。盡管網(wǎng)上流傳的各個(gè)版本第三方移動(dòng)支付報(bào)告，支付寶仍占絕大數(shù)市場(chǎng)份額，筆者曾在并列貼有支付寶和微信二維碼的CBD寫字樓的食堂進(jìn)行過抽樣調(diào)查并咨詢過老板，在當(dāng)面支付行為中，使用微信支付的用戶占絕大多數(shù)，而用支付寶掃碼支付的用戶極少，用戶的支付習(xí)慣正在迅速遷移。微信理財(cái)通依靠微信的高頻打開率，以及用戶支付上對(duì)支付寶用戶進(jìn)行釜底抽薪，對(duì)余額寶的龍頭地位形成了威脅。


螞蟻金服的新殺器


貨幣基金是其他類型的理財(cái)產(chǎn)品的跳板，騰訊理財(cái)寶衍生了定期理財(cái)、指數(shù)基金、保險(xiǎn)理財(cái)、券商質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)等業(yè)務(wù)；而螞蟻金服也不是吃素的，除了依靠余額寶衍生了借款產(chǎn)品“招財(cái)寶”、黃金存取服務(wù)“存金寶”等理財(cái)產(chǎn)品，逐步試探和加碼用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并以余額寶作為螞蟻聚寶和天弘愛理財(cái)?shù)挠脩舨咴吹睾椭匾a(chǎn)品線。

隨著阿里用一個(gè)支付寶賬號(hào)打通支付、貸款、理財(cái)、保險(xiǎn)、銀行、證券、征信、基金、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融各個(gè)關(guān)節(jié)之后，螞蟻聚寶具備了支付寶中余額寶的全部功能，用戶還可以購(gòu)買債券基金、指數(shù)型基金、股權(quán)基金、混合基金、股票，進(jìn)行一站式投資理財(cái)。

原本在幕后打理余額寶業(yè)務(wù)的天弘基金也走向前臺(tái)發(fā)布了“天弘愛理財(cái)”。與“螞蟻聚寶”是螞蟻金服“親生”的不同，天弘愛理財(cái)并沒享受到支付寶的流量，不過天弘基金在資金管理經(jīng)驗(yàn)和交易大數(shù)據(jù)挖掘上實(shí)力明顯，其理財(cái)平臺(tái)的特色是設(shè)立“愛基金”、“孝基金”分別為戀人之間、年輕人與父母之間的理財(cái)賬戶，底層貨幣基金分別是天弘基金的“弘運(yùn)寶A”與“現(xiàn)金管家D”。

螞蟻聚寶體現(xiàn)了螞蟻金服的平臺(tái)化布局，試圖整合阿里在金融投資的全部理財(cái)產(chǎn)品；而天弘愛理財(cái)基于用戶強(qiáng)關(guān)系進(jìn)行“理財(cái)場(chǎng)景化”探索。

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那么問題來了，你更看好誰？


安全、穩(wěn)健的貨幣基金投資依然是風(fēng)云詭譎的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的“定海神針”。隨著中產(chǎn)階級(jí)崛起與消費(fèi)升級(jí)，理財(cái)越來越普遍，貨幣基金的用戶數(shù)量還有上升空間，與家庭資產(chǎn)高度配置的衍生理財(cái)產(chǎn)品會(huì)越來越多；大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)大大提升了平臺(tái)的風(fēng)控及管理水平。你是更看好余額寶、還是騰訊理財(cái)通呢？頭狼資本創(chuàng)始人陳岸對(duì)此提出一個(gè)有趣的假設(shè)：“如果你有100億元 （注意說的是“如果”） ，你會(huì)投余額寶，還是投理財(cái)通？”

我會(huì)選余額寶，余額寶在貨幣基金的用戶規(guī)模和資金管理遠(yuǎn)大于理財(cái)通，并且還在醞釀上市。陳岸總則認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是場(chǎng)景”，微信社交關(guān)系鏈的場(chǎng)景是支付寶所買不到的，社交化理財(cái)是大趨勢(shì)，作為一個(gè)投資人當(dāng)然會(huì)投理財(cái)通。陳岸還預(yù)測(cè)，未來理財(cái)通會(huì)依托于真實(shí)社交關(guān)系鏈、社交大數(shù)據(jù)走借貸寶式P2P路線，不過目前政策還不明朗。微信猛如虎，確實(shí)具備顛覆互聯(lián)網(wǎng)金融的勢(shì)能。

當(dāng)然二者誰也不能取代誰，余額寶已走出支付寶融入到專業(yè)化投資平臺(tái)中，而理財(cái)通將基于社交場(chǎng)景仍在做謹(jǐn)慎探索，未來還有諸多變數(shù)，不管兩大巨頭如何演進(jìn)，都將對(duì)人們的理財(cái)方式產(chǎn)生不可估量影響。

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作者：李星（微信/QQ號(hào)：1598145405），策劃人，科技自媒體，公眾號(hào)：lixingo2o，歡迎交流，請(qǐng)備注“姓名-公司-職務(wù)”

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