今天還沒看到一篇文章分析前程無憂，我就寫了一些零碎的點，希望能幫大家看懂前程無憂這家神奇的公司。

1.我記得前程無憂1999年已經在了，屬于恐龍級別的互聯網公司。但他們并不是和恐龍一樣的結局。2016財年，前程無憂凈利潤率為33%，這是什么概念呢？除了騰訊阿里網易，凈利潤率第四就是前程無憂。

2.剛剛查的數據，前程無憂市值36億美金，是 智聯招聘 的3.6倍。2017年2季度，前程無憂有38萬付費客戶，而且手握70億現金。

3.前程無憂能有如今市值，不只是因為賺取了中國互聯網的第一波紅利，而且他們過去的戰略足夠對。前程無憂的戰略就是鋪城市，說白了就是往城市堆人，現在這種互聯網圈不屑的做法，卻出奇的有效。 前程無憂的邏輯是，如果攻占一個城市可以帶來1000萬收入，為什么不擴張100個呢？

前程無憂對于城市的重視，體現在方方面面，比如他們的財報中都要注明，“這個Q我們又拿下了哪個城市”。

為什么這樣做有效？因為他們踩準了中國城市化的趨勢，而且中國城市化進程還未結束。不過紅利依然在，但不會永遠在，現在已經有下降的勢頭，前程無憂急切的需要下一個增長點。

4.前程無憂的下一步，就是穩住招聘業務的同時，從海量的客戶之中，挖掘招聘之外的收入（人力資源外包、代繳社保等等），現在前程無憂的非招聘收入已經占到了35%左右。企業服務是他們下一個增長點。

5.對所有招聘平臺來說，包括獵聘boss智聯，IT板塊都是他們收入最大的板塊，可以占到20%-40%之間。同時，大量的傳統公司需要招收互聯網的人才。雖然前程無憂拿下了上百個城市，但互聯網人說：“叔叔，我們不約！”

6.媒體報道，前程無憂B輪就想投資拉勾，當時拉勾上線才剛剛一年，據說51創始人甄榮輝在 3W咖啡 和拉勾董事長許單單聊了一天。最后前程無憂的高額收購Offer被拉勾拒了，原因是許單單覺得發展沒有交集。

7.有人說是拉勾投靠了前程無憂，也有人說前程無憂投資拉勾是為了炒概念，現在看來是雙方的戰略讓他們走到一起。前程無憂要拉勾什么很明確，但拉勾要前程無憂什么呢？我猜是三四線城市的企業用戶。

8.拉勾現在的業務有三塊，互聯網招聘，校園培訓（新名字好像叫Offer工場）和拉勾云人事（企業人事服務），有足夠的企業參與才能玩的起來。而前程無憂的這些企業，是拉勾只做互聯網觸達不到的。

拉勾想打通培訓、招聘、人力資源服務，已經是司馬昭之心了。而這也就是為什么，拉勾現在接受了前程無憂的投資。這時的拉勾，以及不是B輪只有招聘網站的拉勾了。

后面回答一個大家朋友圈問我的問題：

拉勾接受前程無憂投資，虧了還是賺了？

A：這么說吧，拉勾坐了飛機，前程無憂上車了。當然前提是業務能像預想的一樣跑起來。

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