最近有朋友跟我說，數字孿生領域的投融資很熱鬧。聽到這個消息，我有些恍惚，畢竟上次它出現在我的關注范圍內，還是去年默默地作為元宇宙的配角，而上上次，還是三年前，智慧城市大火，巨頭集體押注數字孿生。

短短幾年，數字孿生已經經歷了三次起起落落，從概念初期的質疑，到去年沾著元宇宙光翻紅，再到如今成為資本的焦點。

什么是數字孿生？簡單來講，就是物理世界在虛擬世界的一一映射，這之中包含了兩個要點，一必須是物理世界中存在的，二就是真實準確的映射。

漫威不止一次在電影中演示了這樣一種場景：“鋼鐵俠”在實驗室中通過增強現實對戰衣進行解構、設計、升級等工作，完成一整套流程的虛擬仿真后再交付下游進行生產，既降低了試錯的成本，又提升了工作效率。

說實話，因為懂得數字孿生背后的技術難度，對于創業公司做這個事情，我內心還是存疑的。于是，我去翻閱了最近獲得融資的公司名單。

首先，上述的朋友沒有騙我，僅從6月至今該領域就發生了6融資，總金額高達十幾億人民幣。其中不乏真格基金、深創投、東方富海、前海母基金和SIG海納亞洲這樣的明星機構的加注。

其次，細看這些公司的成立時間也十分有趣，近兩年成立的公司占比并不高，反而多數是有些歷史的，比較頭部的企業UINO優锘科技甚至已經成立了十年之久。

最后，不同于其他公司仍處在單純的投入期，這些公司基本都有自己成熟的一套商業模式，并且做到了一定規模的營收。

脫不掉元宇宙的皮

不可否認，數字孿生今年還能受到資本關注，少不了元宇宙的助力。

此前，微軟發布了元宇宙的技術棧，最下層是物理世界，最上層是HoloLens，中間層依次是IoT、數字孿生、Maps、Analytics、AI 、Platform。這之中數字孿生在該技術棧中的占比相當高，同時微軟還將數字孿生表述為Foundation of the Metaverse。

也正是如此，在去年元宇宙風口大爆發時，數字孿生迎來了投融資的高峰期。據投中網不完全統計，去年數字孿生行業融資多達20多起，今年同樣是延續了去年的態勢，僅截止到8月份，已經發生了16起融資，按照這個趨勢，今年數字孿生將迎來投融資數量與金額的最高點。

我復盤了該領域這幾年的投融資情況，發現了幾個有意思的現象。

第一，人人都說元宇宙是個筐，啥技術都能往里裝，其實，數字孿生也是如此，通俗一點，它就是技術里的“百搭CP”。

具體地，“數字孿生”融合了人工智能、物聯網、元宇宙、虛擬現實以及增強現實等技術，并希望創建出真實物體、系統或過程的數字模型。

所以我們可以看到，即便國內創投走過了人工智能、物聯網、AR/VR的風口，借助元宇宙，數字孿生也能實現翻紅。

畢竟，元宇宙的兩個方向，一種是面向用戶的消費級元宇宙，另一種是面向解決企業級元宇宙。

在UINO優锘科技數字孿生研究院院長劉鈺勝看來，企業級元宇宙分成三層，最底層的是物理企業，中間的是基于物理實體的數字孿生企業，最上層是基于數字孿生的元宇宙企業。

此外，數字孿生技術的成熟度，也直接影響著元宇宙在在虛實映射與虛實交互上的完整性。

第二，到投資領域，公開資料記載的第一起數字孿生融資發生在2014年，當時剛剛成立的DataMesh作為一家專注于孿生+XR技術的廠商，獲得了數百萬人民幣的天使輪融資。今年三月，其已經完成了上億元B+輪融資。

而在DataMesh這五輪融資的名單中，我們看到了2016年參與A輪投資的IDG、2021年參與B輪融資的基石創投和聯想創投。

除了DataMesh外，獲得融資比較多的企業還有做VR數字孿生云服務的眾趣科技，做數字孿生及元宇宙應用的五一視界51VR、踩準智慧城市風口的云天勵飛、做中臺起家的袋鼠云以及上文提到的UINO優锘科技。

機構方面，在元宇宙風起之前，像是深創投、高瓴創投、IDG、寬帶資本CBC、明勢資本等一線機構以及騰訊投資、百度風投和字節跳動等頭部CVC已經完成了相關布局。

在2021年至今，新進場的機構玩家又多了紅杉中國、真格基金和SIG海納亞洲，值得一提的是，紅杉中國與高瓴創投、Star VC一起投了光線云，這是紅杉在該領域投出的第一家公司。

第三，雖然數字孿生領域的現在備受追捧，但與其他行業相比，這個行業的獨角獸并不多。

從目前估值來看，估值最高的是云飛勵天，估值120億人民幣，其次是最新估值30億人民幣UINO優锘科技，接著分別估值25億人民幣和15億人民幣的袋鼠云、眾趣科技，以及另外兩個估值超過10億人民幣的全應科技和五一視界。

需要指出的是，除了云飛勵天和全應科技外，其余四家都是受到了元宇宙概念的影響。特別地，袋鼠云估值在去年五個月期間漲了7億，更夸張地，眾趣科技在短短四個月內，估值翻了三倍。

關于短時間內估值的暴漲，有投資人分析稱，這是因為與ToC的元宇宙場景不同，ToB端的元宇宙，往往可以解決企業或政府的真實需求，其商業模式也更加清晰，當前仍有布局的時間和機會窗口。

不靠元宇宙賺錢

拿錢需要靠風口，但掙錢就不一定了。

有礙于元宇宙落地的遙不可及，我們發現，上述這些高估值公司并不是單純依靠元宇宙賺錢。

這似乎印證了之前一位投資人的說法，他告訴我，由于炒元宇宙相關概念的公司太多，所以在選擇標的的時候，他會去尋找跟元宇宙強相關，并已經在其他領域能夠落地實踐的技術，如果這個技術當下能夠為公司帶來一定收入，是最好不過的。

再說回數字孿生，從落地場景來看，數字孿生主要有智慧城市、自動駕駛和工業互聯網三個落地場景。可見，比起不知還有多久才能落地應用的，實體經濟的數字化改造才是看得見的藍海。

以最近剛宣布完成A+輪融資的飛渡科技為例，這是一家專注于數字孿生底層開發的公司，成立于2016年，從成立時間看，顯然不是為了乘元宇宙的東風。但在其公布的最新戰略方向中，卻提到要發力構建元宇宙底層孿生平臺。

業務隨著大勢而拓展與改變，是無可厚非的。不過，從主要業務來看，飛渡科技還是在智慧城市方面落地實踐更多，比如目前已經積累數百個CIM（BIM、GIS）數字孿生落地項目，為北京、天津、上海、廣州、深圳等地提供數字孿生城市建設服務。

另一個佐證來自于飛渡科技的投資方，其本輪融資由深圳市數智八號投資。數智八號背后是深圳市國資委全資直管的國家級高新技術企業。不難推斷，未來其很大一部分市場還將是來自于智慧城市領域。

無獨有偶，UINO優锘科技同樣如此，作為一家成立了十年的創業公司，即便在元宇宙浪潮下，受到了更多關注，但歸根結底，還是一家一站式數字孿生可視化管理平臺。

他們將自己定位于元宇宙的內容創作平臺，只是這個內容比較復雜，主要作用把元宇宙中的0和1這些抽象的信息轉變成人類比較容易理解的三維圖形。從主營業務看，收入更多的來自于能源、金融、電信、制造等實體經濟領域。

當然，也有投資人表示，不靠元宇宙賺錢，也是數字孿生廠商的一個優點，這讓他們少了關于炒概念的擔憂。

回到三年前的數字孿生

如開頭所說，對于創業企業做數字孿生，我是存疑的。這主要源自于三個方面，其一技術的復雜性，其二落地場景的高壓性，不管是智慧城市、自動駕駛還是工業領域，都不能出絲毫的失誤，其三，早期玩家的巨頭化。

眾所周知，元宇宙概念未火前，數字孿生技術就已應用至電力、水務、軌交、醫療、工廠等場景中，提供相應的現實解決方案。甚至早在2016-2018年期間，數字孿生連續三年被Gartner列為十大戰略科技發展趨勢。

回顧歷史，在先后經歷2017-2018年的概念培育期、2019年的技術方案架構期、2020年的應用場景試點期后，數字孿生城市迎來“整體性落地建設”探索期，是未來城市形態演變的重要方向。

于是在轟轟烈烈的智慧城市浪潮下，數字孿生的概念迅速成為了互聯網巨頭的關注焦點。

一時之間，百度、騰訊、阿里、京東、華為等紛紛提出了數字孿生城市的架構與方案。同時，北京、上海、浙江等省市相繼推出了數字孿生城市建設的相關政策或行動方案。

資本市場上，多家專注數字孿生技術的企業獲得了大額融資，明星機構開始布局。二級市場上多支“數字孿生”概念股漲停。

再加上當時5G與萬物互聯概念的興起，毫不夸張，當時的智慧城市的熱度不亞于去年的元宇宙。

但風口就是如此，來得快也去得快。

好景不長，伴隨著智慧城市熱度的消散，被互聯網巨頭奉為圭臬的數字孿生技術也逐漸失去了曝光度。可喜的是，中國市場有其獨有的特點，很多項目都是園區級乃至城市級的大項目，工程非常復雜，這種大規模的建設以及它的數字化應用給數字孿生技術提供了豐富的土壤。

而這些大廠雖然不再把數字孿生當做新技術推到臺前，但也一直推進著其應用與發展，并成為了其他業務的支撐部分。

有趣的是，在元宇宙來臨時，只有少數企業將數字孿生再次當做亮點。

也就是說，最先入局的互聯網巨頭不再是與初創企業爭奪元宇宙與數字孿生市場的競爭者，那么，這個賽道也就迎來了重新排位的機會。

另一個不可忽略的事實是，據IDC數據，2020年全球數字孿生市場規模為52.2億美元；預計 2025 年整體市場規模將達到 264億美元，年復合增長率為 37.1%。在中國市場，2022 年，中國將有30%的城市開始使用數字孿生的數字空間規劃工具。

如此一來，也難怪在元宇宙風起之后，多家投資機構開始補倉和布局，誰不愿意在一個不確定的經濟社會中找一個確定的未來呢？