導語：相對國內其他P2P平臺的“本土化異化”，拍拍貸顯得特立獨行。4月，這個中國最早成立、最先獲得投資的P2P平臺，又獲得了數(shù)千萬美元的B輪投資。

拍拍貸CEO張俊

相對國內其他P2P平臺普遍的“本土化異化”，拍拍貸顯得特立獨行。2014年4月，這個中國最早成立、最先獲得VC投資的P2P平臺，又率先獲得了數(shù)千萬美元的B輪投資。領投方為光速安振， 諾亞財富、以及A輪投資方紅杉資本跟投。

拍拍貸不走尋常路

拍拍貸被認為是最接近P2P發(fā)源模式的中國P2P平臺。與國內其他同類平臺不同的是，它堅持純線上模式，做借貸雙方中介平臺;不提供投資擔保。

2007年，張俊放棄在微軟的高薪工作，創(chuàng)辦了拍拍貸。“其實成立時我自己也稀里糊涂，并不知道如何去發(fā)展，只是有那么一點點理想，嗅到那么一點點味道。”

當時，拍拍貸也得到了很多建議并做了嘗試，比如有建議做債權轉讓，以實現(xiàn)金額和期限的錯配，迅速擴大規(guī)模;有人建議引入擔保公司、保險公司，建立大平臺;也有人建議在平臺開發(fā)類似于Facebook那樣的功能，增強用戶黏性。但這些做法要么在當時有法律瑕疵，要么擔心會讓平臺失去風控這個最核心的能力，要么從成交到風控這條路線過長，所以這些想法和嘗試都被統(tǒng)統(tǒng)放棄。

當時，張俊一直在思考兩個問題：拍拍貸的業(yè)務究竟是要解決什么問題?為什么這個業(yè)務能存在下去?他最終分析出來兩點，一個是由于信用審核的繁復，銀行不愿意去做小額借貸，所以留下了這么大一塊市場在這里。第二，成本問題。那么，拍拍貸要想存活在下去，就必須解決這兩個問題。怎么解決呢?通過數(shù)據(jù)挖掘去找到一批人，對于一個人可能很難去把握，但找到這一批人可以通過大數(shù)法則去控制風險。

當時一邊積累一邊研究。通過一些第三方平臺，比如敦煌網(wǎng)、慧聰網(wǎng)、淘寶等的合作，來獲取一些用戶。一方面要驗證數(shù)據(jù)真?zhèn)危瑫r也跟國家權威的數(shù)據(jù)源合作。這樣，純線上的模式就逐漸發(fā)展了起來。

核心優(yōu)勢有哪些?

“為什么沒有第二家純線上P2P公司的原因?因為已經沒有機會了。”張俊把拍拍貸的模式歸結為先發(fā)優(yōu)勢，“現(xiàn)在這個時間點，P2P市場不會再給任何一家企業(yè)七年時間讓它從頭再來建立一套線上的系統(tǒng)和模型。”

線上模式、倚重技術帶來的好處之一，就是效率的提升。2013年，拍拍貸100個員工產生10億多交易，平均每個員工為公司貢獻1000多萬交易金。這個效率幾乎是以線下銷售為主的借貸公司的10倍。

但拍拍貸也曾很長時間面臨一個質疑：國外P2P不提供墊付和擔保，是因為有非結構性資產證券化和債權轉讓體系，國內目前還沒有這個條件。那么，在不提供墊付和擔保的前提下，拍拍貸平臺不承擔風險，只是嫁接了這樣一個橋梁，拍拍貸的用戶一定會面臨討債困境。這很可能就是投資人不選擇拍拍貸的一個重要原因。

張俊常常被問到這個問題，他很不認同這個法，“P2P最大的誤區(qū)是認為有擔保風險就小”。

在他看來，擔保本金甚至本息的平臺在客觀上會有巨大的風險，最終受損失的還是投資人。在這種擔保機制下，對投資人來講，因為都會有平臺的擔保，把錢借給誰都沒有太大的關系了。投資人唯一要做的就是去搶那些利率高的借款項目。但往往那些利率高的，騙貸的可能性會更大一些。本來這些借錢的人應該被逐漸排除掉，但現(xiàn)在都能借到錢了，相當于把風險都轉移到平臺上了。而這個風險，尤其在經濟下行的時候很可能發(fā)生，比如20%的借款人還不了錢了，投資人就會去找平臺追償，平臺很可能就會倒掉。一旦平臺倒了，投資人損失的就是所有的錢。這種系統(tǒng)性的風險才是隱藏更深的巨大風險。

但拍拍貸的做法要成功，最核心的一點是平臺必須有過硬的風控能力，這也將是拍拍貸最具價值的核心競爭力。

拍拍貸的做法是，通過大數(shù)據(jù)來做風控。采集借款人各個維度的數(shù)據(jù)判定其違約成本，并給出可以貸款的額度和相應的風險定價。它甚至自己嘗試建立征信體系。

而在投資過程中，拍拍貸強調分散投資，這既是為了分散風險，也能更多地收集用戶數(shù)據(jù)。于是，在拍拍貸平臺上，一方面規(guī)定，借款額度范圍是1000到50萬。另一方面，推出本金保障計劃，引導用戶分散投資。

拍拍貸的本金保障計劃與其他P2P平臺的擔保本質不同的是，它不是對單筆貸款做保障，而是對整個本金做保障。而且，只有符合兩個投資條件的投資人才能享受到這一保障：第一要求至少成功投標50筆以上，第二單筆金額不超過5000塊錢，并且不超過這個借款人某一筆借款總額的2/3。比如借款人需要借3000，那出借人借出的金額上限就是1999。

這個規(guī)則的制定，就是因為通過拍拍貸的大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，只要滿足了以上條件，就很少會有人出現(xiàn)虧損。也就是說，投資人所面臨的風險與拍拍貸實際控制能力接近。

張俊介紹，截止去年底，拍拍貸已經有200萬注冊用戶。平臺通過大約400到2000個維度去分析判斷一個人的違約成本，這個過程在用戶提交資料之后差不多2到3天時間就可以完成。目前，拍拍貸累計七年壞帳率1.52%。借款人年化利率18%到19%之間。投資者收益平均14%。造成這二者之間差別的原因，一方面是壞賬，另一方面是時間的損失。

未來的發(fā)展計劃

拍拍貸獲得的B輪融資資金將主要用于加強拍拍貸的網(wǎng)絡征信系統(tǒng)建設，提升IT技術水平及高級人才招聘。

“下一步，我們的系統(tǒng)處理數(shù)據(jù)能力將會進一步加強，將前沿的大數(shù)據(jù)技術運用到P2P小額信貸中。”張俊說。

拍拍貸在2014年一季度的交易規(guī)模4億。張俊介紹，今年的目標是，交易規(guī)模達到60到70億。